从银行表内资86ln比价的角度看ZcxY当前10年期国债利率在3.9%左右，较考虑资本占用和税22bk的房贷平均利akzj高出100BP，具备明显的I9JV置价值，为何X2Sx见配置资金大9671入场？主因在pX2a储率低位的格3UqQ下，居民部门lWnj贷高增和地方Szex挤占了大量配TbEh资金，从金融e9S4构资金运用状BYbR来看，15年年中起金融机构rkXL户贷款同比增USrJ由15%升至最高25%，带动债券投资同比ftqg16年5月的39%降至目前的18%。

目前中国旧经济领fkbW（机械、化工、煤9oaI等）行业集中度均nvMY现上升的趋势，而8CyD之形成鲜明对比的h8rE新经济领域（计算17Y1、通信、电子、医qDhp等）行业集中度则d0nI没有到上升的阶段Cq8l也就是说，旧经济bxA2域的龙头已经基本PryG成并固化，投资未C02W死守龙头tE4q